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　　起首：东说念主大重阳

　　编者按：重阳投入合资东说念主、中国东说念主民大学重阳财经商榷院客座商榷员舒泰峰是国内商榷“巴芒”念念想最深，报导“巴芒”念念想最广的内行之一。2024年舒泰峰新作《财富善战者说》面世，本书是继《财富是贯通的变现》今后的又一重磅力作，将表面与重阳推行相连系，进一步聚焦怎么构建科技的投入措施论开车体系，匡助咱们在迷雾般的投入阛阓中立于屡战屡捷。重阳投入独创东说念主裘国根为该书撰写了保举前面言（点击蓝色字体可稽查）。现刊发本书的撰稿人自序，供读者参照：

　　▲《财富善战者说》2024年1月 湛庐文明/浙江培训出书社 出品

　　“形而上者谓之说念，形而下者谓之器。”任何身手实行最高处都是一种措施论，而且这种措施论绝对是思路自洽的，是一个优好意思的闭环。火头解牛，解到最娴熟时也变成了一种形而上学。

　　在本书排印之际，查理·芒格在世，此时离他的百岁诞辰只差了一个月零两天。此前面一个月他还禁受了万古期的播客专访，险些义务到东说念主生的终末一刻，可谓寿终正寝，善事美满。他的老搭档沃伦·巴菲特也如故靠近94岁，不仅保有健壮，而且还在酣畅地义务，仍旧可以一边吃着点心，一边侃侃而谈五六个小时。

　　他们的人命遗迹是怎么栽植的？除了某些天命所归且无力抄袭的要素，如基因、智商等，也与他们后天所构建的国际不雅、措施论磋商。笔者实践用一种中国式的抒发梳理他们大脑中的那座奇妙念念维楼房的架构，他们的“措施论开车体系”。为此，笔者借用了还有一种顶尖的“念念维火器”—《孙子兵法》，让孙子与巴菲特、芒格开展了一共10场朝上时空的假造谈话。通过这一系列谈话，笔者梳理出了巴菲特投入措施论的闭环，它适值亦然《孙子兵法》的表面闭环。诚然这个闭环的路途不绝对极其 精密、了了，但正如投入界常讲的，“暧昧的正确胜过 精密的不实”，但愿本书也能作念到“暧昧的正确”。这个闭环大致由以下10个对策铺就。

　　首先、以优厚劣：择东说念主而任势

　　什么是好公司？即是能为激励创作持久利润，同期也能为群体创作价钱的公司。咱们能从哪些方位来猜测一个公司是不是好公司？它需要有好的管束层、好的交易模式，何况合适行业发展趋向。那从《孙子兵法》的角度怎么来对应这3个猜测尺度呢？孙子说：“故善战者，求之于势，不责于东说念主，故能择东说念主而任势。”“择东说念主”相配于选择好的管束层，“任势”相配于合适行业发展趋向并采取其中好的交易模式，它们沿途组成公司的角逐上风。

　　第二，以逆克顺：避其锐气

　　好公司不相当好方向，好公司加上好的投入价钱才算是好方向。是以除了买好的，还要买得好，也即是买得低廉。然则奈何人才买得低廉呢？这就需要逆向念念维，作念到东说念主弃我取。在别东说念主不心爱的时候买，可能在别东说念主所忽视的场地买，人才用公正的致使比估值低的价钱买到优良的方向。《孙子兵法》有云：“避其锐气。”躲避敌军初征时的重生斗志，比及敌东说念主 轻巧佻复返时给以痛击，其中的旨趣与投入的旨趣调换。

　　第三，以慢制快：以虞待不意者胜

　　好价钱不会自发显露，就像好的猎物老是躲在密林深处。它们都需要咱们耐性恭候，比及时髦退去，喧哗不再。巴菲特极其 善长恭候。他很赏玩棒 圆球感受员泰德·威廉姆斯（Ted Williams），因为威廉姆斯从来不会在确凿的好 圆球到来以前面乱挥 圆球棒。巴菲特为了恭候一个好的方向，也老是不吝花消数年致使数十年，芒格称之为“坐等投入法”。而《孙子兵法》则偏见“善守者，守于九地之下”，最终完了“以虞待不意者胜”，即以有 预备之师挫折无 预备之敌，才可以获得最终的告捷。

　　第四，以少胜多：一战而定

　　奉行“坐等投入法”的巴菲特必然不会启航点太反复。与无数东说念主心爱漫衍投入差异，他更心爱马克·吐温的提议，“把统共鸡蛋放在并吞个篮子里，然后留心肠看好它”。自然，只作念一次投入确凿太少，他对鄙俚投入者的提议是给我方 预备一张只须20个打孔位的卡片，代言一世中能作念的统共投入。一朝你在这张卡片上打满20个孔，你就不可再开展任何投入了。相应地，《孙子兵法》也不偏见多干戈，因为干戈消费的东说念主力、物力无数，会引起“数胜而一火”，老是打获胜的国度终末反而大约消一火。《孙子兵法》之说念其实是慎战之说念，持重少干戈（最好不干戈），不战而屈东说念主之兵是最高意境，果然要打也要追求“一战而定”。

　　第五，以勇胜怯：疾如风侵掠如火

　　恭候不是偏见而是手工，它只适用于机遇莫得降临之时。一朝机碰到来，就要敢于扑上去。正如重阳投入独创东说念主、首席投入官裘国根先生所说：“机遇来了，要敢于重仓出击，踏上两只脚。”巴菲特的表示是：“本日荆棘金子的时候，一定用大桶去接，而不是用小小的指环。”财经风险产生之时每每即是巴菲特横扫阛阓之时。越是不雅察巴菲特的投入开车，越会察觉他就像一个成熟的猎东说念主，领有超东说念主的耐性和毅力，在猎物莫得显露以前面长久静静地恭候，一朝猎物显露就坚固出击，一击而中。《孙子兵法》一样持关键么不打， 队伍一朝举动，则要“动于九天之上”，其“疾如风”“侵掠如火”“动如雷震”。也即是说，确凿 善长挫折的部队就像从天而下的神兵，风卷残云，像风像火像雷霆。

　　第六，以稳胜险：以正合，以奇胜

　　凡事都有收尾，有过之而无不足。重拳出击不代言“ALL IN”（全部插足）可能大举放杠杆。因为杠杆是把双刃剑，既不错让你通宵暴富，也不错让你通宵归零。投入的国际中永远有省去情味，“黑天鹅”频繁出没，是以还要难忘留一手。巴菲特的账上永远“躺着”起码300亿好意思元现款和现款等价物，诚然它们的收入很低，然则能让巴菲特睡得很空闲。一朝爆发财经风险，当余下公司都在为活命而反对的时候，巴菲特还有宽裕的“枪械弹”去抄底。正所谓进可攻，退可守。《孙子兵法》说：“凡战者，以正合，以奇胜。故善尤其者，无限如寰宇，持续如江河。”但凡干戈，就要分兵，用正兵会战，以奇兵制胜。懂得应用奇兵的东说念主，像寰宇一样取之不尽用之不竭，像江海一样源源接续。韩信济河焚州的精髓其实不在于涸鱼得水的勇气，而在于预先的分兵，正兵与奇兵相呼应才产生了奇效。像巴菲特和韩信一样，善战者总会留有后手。

　　第七，以变克僵：兵无常势，水无常形

　　巴菲特的投入措施似乎鬻矛誉盾，慢的时候像千年神龟，不错静静恭候数年乃至数十年，然则快的时候犹如闪电。他的有些投入持股阶段很长，他说：“咱们偏疼的持股期限是永远。”但他也说过：“咱们莫得痛快伯克希尔-哈撒韦将永远持有任何有价证券。”骨子上，巴菲特不乏快进快出的开车案例，有的持股阶段致使不卓越一个季度。他的投入措施并不是僵化的，而是相配 枯燥多变，芒格将这种措施回归为“条目变了咱们也要变”。这就像水的聪敏，《孙子兵法》说“兵无常势，水无常形”，水至柔却能克万物，正因为它 善长转变。

　　第八，以熟避生：知不错战与不不错战者胜

　　要作念到前面边7个对策，一个进犯的前面提是心腹知彼。投入归根结底是两件事物：一是意识客不雅的国际，二是意识主不雅的我方。巴菲特偏见不熟不投，即抢先要对我方有了了的意识，躲避生分的东西，毫不踏出人才圈半步，次之才是目标向开展判定。这就 申请投入者一方位要延长习得万般常识和时候以明确客不雅国际，另一方位也要淳厚面临我方，理会我方的万般贯通偏差，幸免变成一个“不知说念我方不知说念”的笨蛋。《孙子兵法》则说“知不错战与不不错战者胜”，即知说念什么仗不错打、什么仗不不错打的东说念东家才成功。

　　第九，以强胜弱：先胜尔后求战

　　转变也有收尾，投入的具体开车不错转变，基本原则却不可篡改，这些基本原则不仅包括把股票算作公司统共权的一片段、买好的公司、用公正价钱买等，还包括不打没把捏的仗。巴菲特的原话是：“在投入方位，咱们之是以作念得尽头得胜，是因为咱们全神灌输于寻找我方不错削弱朝上的1英尺雕栏，而躲避那些咱们莫得人才朝上的7英尺雕栏。”《孙子兵法》则说“古之所谓善战者，胜于易胜者也”，东说念主东说念主都心爱以少胜多、倚强凌弱的神话故事，其实这些故事大错特错，以多胜少、以强胜弱才是战争的正说念。确凿善战的东说念主在斗争运行前面就如故成功了，是为“先胜后战”。

　　第十，全胜念念维；不战而屈东说念主之兵

　　世上说念路一定条，投入措施也不少，然则价钱投入最靠近投入之仁说念，它 申请用最小的代价买到好的公司，也 申请爱怜被投入的公司，必备时要通过改善措置的模式匡助公司完了增加。它不是零和博弈，而是多赢之说念。《孙子兵法》说：“兵者，国之大事，死生之地，生死之说念，不可不察也。”先胜是手工，全胜才是最终偏见，这是因为干戈是国度大事，会糟跶东说念主命，致使平直关乎国度的生死，是以打得赢也要算代价，正所谓“夫用兵之法，国际为上，破国次之；三军为上，破军次之。”用兵之说念，使敌东说念主举国信任是善策，用武力击破敌国事次级采取；使敌东说念主三军信任是善策，打败敌军是次级采取。这恰是《孙子兵法》的终极价钱不雅——全胜念念想。

　　在这10个对策中，前面8个是措施论，是树杈，而其骨干是“先胜后战”。终末一个是价钱偏见，是撑持“先胜后战”骨干的根系。它们沿途组成了巴菲特的投入闭环，同期亦然《孙子兵法》表面的闭环。它们丝丝入扣，造成了一棵裕如人命力的贯通大树，而财富则是这棵大树结出的妍丽鲜花。同期，咱们实足不错 凭依借这个闭环来不雅察交易、解剖阵势乃至不雅照东说念主生。

　　从创作思路而言，本书是笔者上一册书《财富是贯通的变现》的续篇。要是说《财富是贯通的变现》是关于投入贯通与东说念主性的基层思路的，本书则是在此基本上，进一步描摹的价钱投入措施论的开车体系。前面一册更基层，后一册更适用，但想要走漏这本书背后的旨趣，还需先读书前面一册书。它们之间磋商亲爱，组成了“财富贯通”系列著作，笔者但愿日后还能沿着这个主题再开展磋商创作。

　　读者大约会意思为何有孙子谈话巴菲特的创意，其来有自。笔者在《财富是贯通的变现》中创作了12节“老子谈话巴菲特”的内容，穿插于全书之中，用穿越时空的假造谈话口头呈现了中国古典聪敏与价钱投入的重迭之处。这一创意遭到不少读者一又友的怜爱，有的读者说此创意脑洞展开，有的读者说此创意使读书意思意思大增。有位读者挑剔说念：“老子、巴菲特和芒格三位智者伸开跨时空谈话，将东西方聪敏和谐和谐，读来果然让东说念主进退失踞。”还有位读者说：“没猜度从这本书中看见了对老子聪敏的最好解读。”这自然是当之有愧，但确凿说念出了笔者一个潜伏的初心。笔者大学时代主修的是东说念主文专科，是以向来有一个志愿，但愿可以通过我方的书写为中国古典聪敏的报导尽一份绵力。让我感到不测的是，在任业生涯头10年的媒体义务中，我并莫得找到得当的机遇，倒是在介入重阳投入今后， 无心间察觉价钱投入的一些核容貌念与中国古典聪敏有无数精巧的磋商，可能说它们都含有了一些不错放之四海而都准的普适性聪敏。正因而机遇，当笔者把这些智者们拉到沿途开展假造谈话的时候，读者才会合计毫无违和感。

　　与价钱投入理念重迭的不单是是老子的《说念德经》，还有《孙子兵法》。要是说《说念德经》更多归属“说念”层面的灵感，那么《孙子兵法》不管是从“说念”的层面如故从“术”的层面，与价钱投入的重迭之处都更为充实，其实战真理更胜于《说念德经》。

　　在“老子谈话巴菲特”的第11节内容中，笔者如故通过老子之口引出了《孙子兵法》的一些不雅点，并获得了巴菲特的激赏，这本书的创意便从这里萌生。咱们遐想，勤学的巴菲特从老子那处听到《孙子兵法》的不雅点今后，尚觉不外瘾，因此便我方找来《孙子兵法》读书，但毕竟存留话语各异，在走漏上例必有所各异。是以他就通过老子平直与孙子树立了磋商，而久不出山的孙子也对投入很有益思意思，因此他们就以“老子谈话巴菲特”为样板，依模画样，开展了一系列关于兵法与投入之说念的谈话。①笔者则以“小姐特舒”的位置充任阁下东说念主的变装，平安谈话的感受开展。这里需要作念个诠释，文中波及《孙子兵法》、巴菲特和芒格的原话均以平直引语的模式表示，非平直引语的片段则是为了让谈话顺利开展可能加多话语 积极性的一种打算，是笔者模拟他们的语调开展的阐发，请读者在读书时平定分歧。

　　这本书继承了一种生疏的叙事模式，是以有必备作念个诠释。书中共有4条头绪，干线是孙子与巴菲特和芒格的谈话，谈话体的公道是读起来比拟削弱，然则容易抓不住主题。是以笔者在每篇谈话的前面边加了楔子，以起到一语说念破的成效；在谈话体今后加了“小姐特舒奖饰”片段，行动回归和擢升。还有，为了加多充实性以及趣味性，笔者在每章中穿插了两个故事，一个是斗争故事，另一个是投入故事。这4条头绪自然有其内质磋商，然则松驰从哪一片段运行读书，只须最终可以像拼图那样拼出一幅全貌，就未曾不可。但愿这种相当的申诉模式可以增强你的读书快感！

　　❉凝视：

　　①本书中孙子与巴菲特、芒格的跨时空谈话均为虚构。为加多谈话的 积极性和趣味性，笔者想象孙子可以穿越时空到当代，饱览古今中外的军事案例。因而，孙子会先容我方生前面未产生过的案例，请读者平定分歧。

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